CAC 40 : quel scénario pour fin 2022 ?

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Alors que le CAC 40 est dans une forte tendance haussière depuis mars 2009, la crise du Covid-19 a marqué un coup d’arrêt brutal du mouvement en mars 2020 avec une violente chute des cours de plus de 40%. Une reprise spectaculaire s’en est suivie en 2020 et 2021, durant lesquelles le CAC 40 a enregistré une hausse de 97% et atteint un niveau record de 7380 points.

Avec l’arrivée de l’inflation début 2022 et la remontée des taux qui s’en est suivie, ainsi que le début de la guerre en Ukraine en février 2022, le climat boursier a été moins réjouissant qu’en 2021 cette année.

Retour sur les événements marquants de 2022 et nos attentes pour l’évolution du CAC 40 jusqu’à fin 2022.

CAC 40 : bilan des 9 premiers mois de l’année 2022

Rappelons tout d’abord que si l’on laisse de côté la création monétaire, la plupart des mouvements boursiers sont dus aux flux de capitaux. La meilleure façon de comprendre le flux des capitaux est de le comparer à deux carafes dont le liquide est versé dans l’une, puis dans l’autre.

Imaginez maintenant des centaines de vases répartis dans tous les pays du monde et cela vous donnera une petite idée de la configuration des marchés boursiers mondiaux.

Au cours des 6 premiers mois de 2022, les résultats des entreprises du CAC 40 n’ont pas été mauvais (ils ont même été plutôt positifs) avec des bénéfices en hausse de 24% par rapport au premier semestre 2021 et atteignant 73 milliards d’euros.

On ne peut donc pas expliquer les 9 mois de baisse qui totalisent 22% des indicateurs fondamentaux des entreprises qui composent le CAC 40. L’explication réside dans les transferts en capital comme expliqué plus haut.

Depuis plusieurs années, les marchés d’actions ont bénéficié d’afflux de capitaux généralement investis dans des produits rémunérés et des solutions d’épargne. De plus, ces dernières n’offrant plus aucune rémunération, puisqu’elles sont parfois même soumises à un taux négatif, de nombreux investisseurs ont préféré se tourner vers les actions en bourse pour augmenter leur capital.

Les taux négatifs ont incité de nombreux investisseurs à prendre des risques plus élevés, car finalement : « entre une perte certaine pour ne rien espérer ou risquer une petite perte pour obtenir de bons résultats », le choix n’était pas dénué de sens.

Depuis l’arrivée de l’inflation et de la hausse des taux d’intérêt, les choses ont beaucoup changé.

Les produits d’intérêts et les comptes d’épargne redeviennent attractifs et offrent un avantage que les actions ne peuvent garantir : l’absence de risque. Liés aux enjeux géopolitiques depuis le début de la guerre en Ukraine, les montants collectés sur les comptes d’épargne ont augmenté de 1000% (Collectes sur le Livret A en septembre 2022 : 2,67 milliards contre 240 millions en septembre 2021).

C’est tout le capital qui n’est pas investi dans les marchés boursiers. C’est un important transfert de capitaux qui modifie structurellement la répartition de l’épargne française, alors que les carnets d’épargne ont connu une énorme décollecte en 2021.

La conséquence de ce phénomène observé sur 9 mois est une baisse des cours du CAC 40 de plus de 20%, même si durant les premières semaines d’octobre l’indice parisien semble reprendre des couleurs avec une hausse de près de 10%. de son bas.

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Comme nous l’avons dit, les entreprises du CAC 40 se portent bien et réalisent des profits importants. De plus, le secteur du luxe représente près de 35% des valeurs qui composent l’indice CAC 40, et le luxe est un secteur réputé moins sensible au risque de récession, dont les économistes parlent beaucoup en ce moment.

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Autant d’éléments qui peuvent conduire les investisseurs à être optimistes pour la fin 2022, d’autant plus que la hausse des taux de la BCE reste bien en deçà du taux de la Fed.

D’un point de vue technique, les cours du CAC 40 évoluent toujours dans un « Falling Wedge » tout en testant la moyenne mobile à 100 jours. Une cassure nette de la moyenne mobile à 100 jours pourrait amener les prix à casser le coin baissier par le haut et à amorcer une nouvelle tendance haussière.

N’oubliez pas qu’un biseau descendant est un modèle d’analyse technique qui offre une forte probabilité de se terminer par une sortie haussière.

Analyse technique du CAC 40 en Daily Haussière

Le ralentissement de l’inflation et la baisse des taux, ainsi que les nouvelles positives liées aux différents conflits armés en Ukraine et/ou à Taïwan, pourraient fortement soutenir le scénario d’un rétablissement de la tendance haussière.

Sous réserve d’un contexte géopolitique favorable, c’est un scénario qui semble devoir se concrétiser. La méfiance n’a pas d’importance car une mauvaise nouvelle ou une annonce politique défavorable pourrait complètement changer la donne.

Le CAC 40 sous les 6 000 points jusqu’à la fin de l’année 2022 ?

Si la situation entre l’Ukraine et la Russie venait à se détériorer, le conflit commençant à s’étendre à d’autres pays européens, alors la bonne santé financière des entreprises françaises du CAC 40 ne suffirait probablement pas à faire face aux incertitudes et aux inquiétudes des investisseurs, qui se traduiraient généralement dans une vente massive d’actions en bourse, et donc la chute des cours boursiers.

De même, une hausse de l’inflation ainsi qu’une poursuite (ou pire, une accélération) de la hausse des taux empêcheraient certainement le CAC 40 de poursuivre sa tendance haussière.

D’un point de vue technique, il faudra surveiller la zone de résistance à 6 130 points (rouge) qui coïncide avec la moyenne mobile à 100 jours. Deux barrières qui pourraient bloquer la croissance des prix, surtout si le contexte macroéconomique et géopolitique n’est pas favorable.

Analyse technique du CAC 40 en Daily Baissière

Dans un scénario pessimiste, on pourrait prévoir un retour du CAC 40 dans le bas de la pente vers les 5500 points.

C’est un scénario qui semble moins probable. Cependant, un événement, comme l’escalade de la guerre en Ukraine, pourrait complètement changer les scénarios de notre analyse.

Le CAC 40 dans un trading range entre 5 800 et 6 500 points jusqu’en 2023

A l’instar du Bitcoin, qui est resté bloqué entre 18 000 et 22 000 pendant plusieurs mois, le CAC 40 pourrait également osciller pendant l’événement entre les niveaux 5 800 et 6 500, et une fourchette de négociation pourrait se former.

En contradiction avec notre premier scénario, ce scénario a de bonnes chances de se jouer dans un contexte géopolitique incertain avec des annonces politiques et des nouvelles qui soufflent le chaud et le froid.

Analyse technique du CAC 40 avec formation d’un trading range

Quels que soient le scénario et les perspectives d’avenir, il faudra bien sûr appliquer les règles de base de la gestion des risques et ne pas foncer tête baissée sur l’opportunité. Il convient de se tenir bien informé de l’évolution de l’inflation et de l’évolution de la politique de taux d’intérêt des banques centrales. L’évolution de la guerre en Ukraine et la forme que prennent des conflits tels que Sino-Taïwan peuvent également être des moteurs du marché à surveiller de près.

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