IPO Porsche : notre analyse et avis sur l’IPO

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Le Café de la Bourse a mis Porsche sous le microscope avant son introduction en bourse (IPO). Nous vous présentons ce légendaire constructeur de voitures de sport qui existe depuis près d’un siècle et vous donnons les détails de la prochaine introduction en bourse de Porsche. Nous vous donnerons également toutes les clés pour participer à l’introduction en bourse de Porsche.

Quelles sont les activités de l’entreprise Porsche ?

La société Porsche a été fondée en 1931 par Ferdinand Porsche. Plus tard, son fils, Ferry Porsche, a pris la relève. L’entreprise a utilisé la phrase célèbre de son fondateur pour décrire sa mission :

« Au début, j’ai cherché partout et je n’ai pas trouvé la voiture que je cherchais. Alors j’ai décidé de la construire moi-même » (« Au début, j’ai regardé autour de moi et je n’ai pas trouvé la voiture de mes rêves. Alors j’ai décidé de la construire moi-même »).

La marque se veut une entreprise du secteur du luxe qui allie tradition, exclusivité, design et performance dans un même véhicule. Ses principaux avantages concurrentiels résident dans sa marque et son héritage emblématiques, sa croissance structurelle depuis de nombreuses années, sa large empreinte technologique avec une électrification en cours, sa capacité à produire des produits de luxe à grande échelle et, enfin, sa culture de la performance. , à la fois mécaniquement et financièrement.

Les principales usines de Porsche sont situées à Leipzig et à Zuffenhausen, en Allemagne. La marque commercialise les modèles 911 (plus d’1 million de voitures vendues depuis 1964), la Porsche Cayman, la Porsche Taycan, la Porsche Panamera, la Porsche Macan et la plus importante de la gamme : la Porsche Cayenne.

Le groupe est présent sur plus de 120 marchés et les livraisons de véhicules sont réparties dans le monde : 27 % en Amérique du Nord, 29 % en Europe, 32 % en Asie et 13 % dans le monde.

Quelques chiffres clés concernant l’activité de Porsche 

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EManon C. Photo deManon C. Publié le 17 octobre 2022 à 14h20Acquérir…

Forces et Faiblesses de Porsche

Introduction en Bourse de Porsche : que faut-il savoir ?

Volkswagen (la société mère du groupe Porsche) prévoit d’introduire en bourse l’action Porsche le 29 septembre 2022 à la Bourse de Francfort. Une fois l’argent collecté, le produit de la vente devrait être utilisé pour le développement de véhicules électriques (VE) et l’investissement dans des logiciels.

La marque de voitures de sport de luxe semble viser une valorisation de 75 000 milliards d’euros. Le groupe Volkswagen chercherait en effet à fixer le cours de l’action Porsche entre 76,50 et 82,50 euros par action, ce qui correspond à une capitalisation boursière comprise entre 70 000 et 75 000 milliards d’euros.

Si l’offre publique initiale (IPO) atteint le sommet, ce sera la troisième plus grande introduction en bourse de tous les temps en Europe !

Pour l’introduction en bourse de Porsche, les 911 millions d’actions de Porsche AG (pour rendre hommage au célèbre véhicule de la marque) seront divisées en 455,5 millions d’actions privilégiées et 455,5 millions d’actions ordinaires.

L’introduction en bourse de Porsche consistera essentiellement en 25 % d’actions privilégiées sur le marché libre.

Cependant, le Qatar s’est engagé à restituer 4,99% de la flotte, ce qui laisse 20,01% des acteurs du marché (soit 10% du capital total de Porsche). De plus, 25% des actions ordinaires de Porsche seront vendues à Porsche SE, la société holding contrôlée par les familles Piech et Porsche, leur donnant une participation minoritaire dans la marque. Enfin, 75 % des actions ordinaires du capital total de Porsche seront détenues par le groupe Volkswagen.

Quatre grands investisseurs ont engagé 3,7 milliards d’euros dans le cadre de l’introduction en bourse de Porsche : Qatar Investment Authority, les fonds souverains norvégiens, T. Rowe Price et ADQ.

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La période d’offre pour le constructeur automobile allemand devrait se poursuivre jusqu’au 28 septembre 2022 et est ouverte aux investisseurs d’Allemagne, d’Autriche, de France, d’Italie, d’Espagne et de Suisse. Porsche devrait entrer en bourse le 29 septembre 2022.

IPO Porsche : faut-il participer à l’introduction en Bourse ?

Le contexte n’est clairement pas favorable aux introductions en bourse et encore moins dans le secteur automobile. En fait, selon les données compilées par Bloomberg, les entreprises européennes ont levé moins de 10 milliards de dollars cette année jusqu’en août 2022, en baisse de 83 % par rapport à la même période l’an dernier.

De plus, la plupart des actions automobiles sur le marché boursier, telles que les constructeurs automobiles ou les fournisseurs automobiles, n’ont pas bien performé cette année. Les investisseurs s’inquiètent de l’inflation galopante, des perturbations de la chaîne d’approvisionnement, de la hausse des coûts de l’énergie en Europe et d’un éventuel ralentissement économique mondial. Ces craintes pourraient dissuader certains investisseurs d’acheter des actions Porsche pour le moment.

C’est donc un pari audacieux que Volkswagen fait coter en bourse sa pépite, qu’elle a rachetée en 2009.

La capitalisation boursière de 70 milliards de dollars de Porsche a déjà été remise en question par des analystes tels que HSBC, qui suggèrent une valorisation inférieure pour l’entreprise : entre 45 et 57 milliards de dollars. Pour référence, Volkswagen a une capitalisation d’environ 89 milliards de dollars et General Motors des États-Unis a une valorisation de plus de 58 milliards de dollars.

L’entreprise a-t-elle placé la barre trop haut pour faire ses débuts en bourse ? Une valorisation de 65 à 85 milliards d’euros pour Porsche sur l’EBIT 2023 de 8,5-11,3 fois 8,5-11,3 et un ratio cours/bénéfice (PE) de 12,6-16,5, selon un banquier impliqué dans la transaction.

De plus, Ferrari se négocie actuellement en bourse à un ratio PE de 35 pour les estimations de 2023 et Mercedes-Benz et BMW se négocient entre 4,5 et 5 fois les bénéfices de 2023. Porsche se considère donc « intermédiaire » pour le moment. son positionnement marché : un luxe, pas très de niche, pas seulement « premium ».

A noter que les affaires de Porsche se portent plutôt bien en ce moment. Le constructeur de véhicules de luxe prévoit des ventes de 39 milliards de dollars pour l’année 2022, en hausse de 20% par rapport à 2021. A moyen terme, sa marge d’EBITDA devrait également augmenter de plus de 25%.

De plus, selon un communiqué officiel du groupe Porsche, après avoir payé tous les impôts, l’entreprise aura pour objectif de verser 50 % de ses bénéfices aux actionnaires sous forme de dividendes à moyen terme.

De bons arguments pour tout investisseur désireux de profiter de l’introduction en bourse – en particulier les passionnés d’automobiles !

Comment participer à l’IPO Porsche ?

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*Votre capital est à risque

Si vous souhaitez participer à l’introduction en bourse de Porsche, veuillez contacter votre banque ou votre société de bourse pour les informer que vous souhaitez souscrire à l’introduction en bourse de Porsche.

Il est important de noter qu’il n’y a aucune garantie quant au nombre d’actions Porsche que vous pourrez obtenir. En fait, si l’introduction en bourse de Porsche est sursouscrite, cela signifie qu’il y a plus d’ordres de souscription disponibles que d’actions Porsche. Dans ce cas, votre demande ne pourra être traitée que partiellement, voire pas du tout.

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